事 项
    2012 年公司实现营业总收入246.84 亿元，同比增长39.21%，归属于上市公司股东的合并净利润5.02 亿元，同比增长7.54%。全年每10 股派发现金3 元人民币（含税），同时每10 股转增10 股，转增完成后公司总股本为15.358 亿股。
    主要观点
    1. 2012 年公司一方面进行大力度的跨区域扩张，另一方面通过商品采购向上游延伸以及投建物流配送体系来提升整个公司的供应链效率。
    1） 全年净利润增速大幅低于收入增速，其原因：①跨区域扩张中江苏、河南、辽宁带来1.24 亿元的大幅亏损。由于进入新大区，前期需低价生鲜聚人气，以及食品用品尚有成本劣势；②大额资本支出造成资金缺口，债务融资造成2012 年较2011 年增财务费用近1 亿元。
    2） 2012 年公司成熟区域经营情况良好。不考虑物流配送等总部费用，子公司重庆永辉和福建闽侯永辉12 年分别实现净利润2.88 亿和1.32 亿，较2011 年增速分别为29.6%和29.8%。
    3） 公司2012 年下半年较上半年业绩出现大幅改善，主要因为公司在费用管控方面成效显著：1）江苏、河南、辽宁三个新大区上半年亏损7000多万元，下半年亏损5000 多万元，亏损情况有所改善；2）下半年的费用严控让公司老店和次新店的利润情况显著较上半年改善。下半年公司同店增速仅3%左右，较上半年的10.24%有较大幅度的下降，但老店和次新店的利润贡献在下半年出现大幅提升，这主要是源于公司深化内部管理，严控费用所致。