投资要点：
    ● 2012 年盈利增长62%。2012 年公司实现收入12.45 亿元，同比增长54.83%，实现净利1.14 亿元，同比增长62.13%，每股收益0.85 元。其中第4 季度实现收入3.8 亿元，同比增长65.4%，实现净利0.34 亿元，同比增长76.75%，每股收益0.25 元。公司上市以来收入和盈利实现了持续增长。同时公司预计2013 年1 季度盈利约4566.63 万元-5189.35 万元，同比增长120%-150%。
    ● 毛利率提升助推业绩增长。2012 年公司综合毛利率达到33.61%，同比提升约3 个百分点左右，其中主导产品LNG 储运设备毛利率32.99%，同比增升约2 个百分点，主要得益于气瓶规模扩大带来的规模效应，我们预计2013 年公司毛利率仍将稳定在较高水平。
    ● LNG 气瓶、加气站爆发式增长。2012 年公司LNG 储运设备延续了之前快速增长的势头，全年实现收入9.9 亿，同比增长57.66%，占公司收入81.93%，毛利率32.99%，同比上升2.16 个百分点，其中LNG 气瓶和加气站实现了爆发式增长。主要用于锅炉油改气的速必达产品目前已在浙江、广东、福建、安徽、上海等地投入示范应用超过50 套。我们预计公司LNG 板块2013年仍将实现50%以上的增长，达到16.8 亿元左右，其中气瓶有望翻倍实现收入9 亿元左右，加气站有望增长50%左右，实现收入3.5 亿元左右，韩中深冷的储运设备有望实现20%左右的收入增长大约为4.3 亿左右。
    ● 盈利预测调与投资评级。略微调整之前的盈利预测，结合相对估值法与绝对估值法，我们认为公司未来12 个月的合理估值区间为66.7 元-80元，维持买入评级。风险在于：LNG 应用发展不如预期，公司产能规模不能如期扩大以及行业竞争加剧。