一、 事件概述
    昨日，TCL 在京举办“真的不一样——TCL 2013 春季发布会”。TCL 集团旗下TCL 多媒体、TCL 通讯和家电集团联合发布今年最大规模的智能云电视、手机新产品系列以及智能空调、冰箱、洗衣机和空气净化机新品系列。TCL 集团“年轻化、时尚化、国际化”的品牌升级战略在全球范围内正式启动。
    二、 分析与判断
    高端子品牌Viveza，填补国内电视机高端品牌空白
    作为品牌战略升级和全云战略落地的重要举措，此次春季新产品发布会上，TCL 多媒体推出了一个全新高端子品牌Viveza (维丽莎)，同时还推出了Viveza 品牌的首款产品V101——全球首款全平板超薄LED 电视，填补了电视机市场高端品牌空白。Viveza 在外观、扬声器技术、重低音系统和遥控器上均做足了文章，在电视机最重要感官体验方面有了较大改善。此次TCL 推出的新品象征着TCL 多媒体将重回高端路线，多媒体产品整体水平有望进一步提高，这与公司提高高端产品比例及提升盈利的目标相吻合，Viveza 46 寸产品预计4 月中下旬上市，随后还将推出55 寸产品。46 寸产品零售价预计在一万元左右。
    TCL通讯2013年发力，业绩有望明显改善
    TCL 通讯发布了包括全球最薄的智能手机TCLS850、全球最薄的四核智能手机TCLY900、全球最薄的双卡双待手机TCLS820、全球最窄边的手机TCLS520 系列，让人感觉到TCL 通讯2013 年在智能手机方面不一般的发力。TCL 通讯确定了智能手机全球竞争策略以及决胜中国区的目标，2013 年将重点在品牌塑造、产品设计、渠道建设等三个方面取得突破。从TCL 通讯目前的情况来看，预计一季度仍将有小幅亏损，但是全年来看盈利水平将有明显改善。
    TCL家电集团机遇与挑战并存
    TCL 家电集团此次推出6 大系列近20 款新品，在产品外观、工艺、操控、功能、及智能技术上实现了新的突破及品质提升。目前国内空冰洗市场较为饱和且各传统白电企业市场份额较为稳定，TCL 家电集团在竞争格局中可谓机遇与挑战并存。机遇：1、中小品牌数量减少，让出部分市场空间；2、集团主要销售区域定位三、四线城市，城镇化背景下三、四线需求明显提升，家电集团将从中受益；3、日系品牌份额下降，有利于家电集团抢占市场份额。挑战：目前家电集团空冰洗产品中，只有空调有生产线，冰箱也洗衣机均是代工，在质量方面存在一定的压力。
    三、 盈利预测与投资建议
    预计公司13、14 年能够实现基本每股收益为0.19、0.26 元/股，对应昨日收盘价2.62 元计算，13、14 年PE 分别为14X、10X。考虑到华星光电今年盈利将有进一步提升、TCL 多媒体将充分受益于产业链一体化带来的成本及货源优势、并且公司其他业务今年也有望持续改善，我们维持公司 “强烈推荐”评级。
    四、 风险提示
    台、韩厂商增加32 寸面板出货量，致使面板价格下跌；韩系整机厂商加大国内资源投入，抢占国内市场份额。