国寿 2012 年净利润下降40%，符合预期。归属母公司净利润110.61 亿元，每股收益0.39 元，业绩大幅下跌主要是去年大幅计提资产减值损失311 亿元，同比增长140%。但是可供出售金融资产的变动也由浮亏195 亿变为浮盈54亿元。净资产较上年增加15.4%，业绩和净利润谷底均已度过。
    期缴占比持续提升。首年期交保费占首年保费比重由2011 年同期的32.56%提升至36.11%；十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重由2011 年同期的39.75%提升至41.35%。
    新单下降幅度较小。银保新单同比减少18.5%，高于主要对手水平。个险长险新单同比下降2.6%，其中首年期交下降2.0%；营销员数量在去年中期小幅下滑后重新增长到69.3 万人，FYP 产能下降3%左右。
    一年新业务价值为208.34 亿元，同比增长3.1%，相对较好。受主推中长期及传统保障型业务和期限结构等因素的影响，新业务利润率同比提升3PT 至16.5%，预计2013 年继续保持在4%左右的持续增长。
    投资对象比例方面，定期存款、债券占比加大；基金占比缩小。定期存款配置比例由2011 年底的34.84%提升至35.80%。债权型投资配置比例由2011 年底的44.59%提升至46.24%。另类投资方面，在股权、产业基金、债权计划上均有新项目，拓宽了长期投资种类。考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率为4.97%。