投资要点：
    ●政府抑制公款消费，高档白酒消费量增长速度预期降低，销售价格回落压力较大。
    ●尽管贵州茅台酒市场零售价格的回落目前尚未导致出厂价格的回落，贵州茅台的财务数据显示公司经营规模和经营业绩仍然在高速增长，但是市场零售价格的回落对贵州茅台的不利影响是肯定的，一段滞后期过后，这种不利影响就会在公司的财务数据上显示出来。
    ●贵州茅台对全国经销商向第三人销售茅台酒的最低价格进行限定，被政府物价部门认定为违反了《中华人民共和国反垄断法》第十四条的规定，被罚款2.47 亿元人民币。
    ●白酒行业塑化剂事件尽管被证明厂商没有人为添加，贵州茅台酒塑化剂含量没有超标，但是给消费者心理造成的影响将持续相当长时间，尤其是在社会缺少信任、食品事故频发的环境下持续的时间将更长，对贵州茅台酒销售的不利影响也将持续相当长时间。
    ●贵州茅台董事会发布公告，于2012 年12 月11 日增持本公司股份，拟自本次增持之日起算的未来6 个月内，从二级市场上继续择机增持本公司股份，累积增持比例不超过本公司已发行总股份的1%（含本次已增持部分），并承诺在增持期间及法定期限内不减持其持有的本公司股份。
    ●贵州茅台2012 年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比预计增加50%左右，上年同期归属于上市公司股东的净利润为87.63 亿元，每股收益为8.44 元。业绩预增的主要原因是2012 年度公司产品销量与价格同比上年度增长所致。
    ●贵州茅台股票高估值需要回调，回调后仍然是有重要投资价值的大盘蓝酬股。