公司披露2012年报。公司全年实现营业收入77.96亿元，同比增长5.33%，其中道路通行费收入50.92亿元，同比减少1.51%；营业利润31.73亿元，同比下降2.97%；归属于上市公司股东的净利润约为23.33亿元，同比下降3.97%，基本EPS0.463元。
    投资建议。我们维持公司"买入"评级，理由如下： （1）主业经营稳健（2009-2011年通行费收入同比增速分别为7.5%、16.1%、3.4%），2012年日均近1400万并表通行费收入，日均870万的经营性净现金流入，现金流量及回收质量优于同行； 
    （2）高分红率已经成为公司传统。公司2001年以来分红比例平均值82.61%，即使在重大资本开支发生年份（大修、改扩建）依然维持75%以上的分红率。2012年拟分红比例77.75%； （3）按3月22日收盘价，公司股息收益率6.63%，远高于1年期定期存款利率3%和1年期企业债到期收益率约4.5%的水平。