1．事件
    公司发布2012年年报，实现营收226.29亿元，同比增长19.7%；实现归属于上市公司股东的净利润为45.6亿元，同比增长12.9%，对应全面摊薄EPS为1.01元，扣除非经常性损益（主要是挪威子公司在公司收购前的涉税问题做的计提）后的每股收益为1.06元，同比增长16.5%，与我们预期一致。
    2012年分配方案为每10股派息（含税）3.1元。
    2．我们的分析与判断
    （一）、最大的钻井板块作业服务量价齐升
    钻井板块在部分装备恢复性增长和新装备逐步达产的带动下，作业量实现快速增长，作业日数同比增长11%，特别是半潜式钻井平台的作业日数由于新增981、NH8、Innovator的作业和Pioneer的作业增加而大幅增长45.3%；四套在墨西哥作业的模块钻机经过去年的升级改造后作业日数同比上升26.6%。
    在服务收费方面可喜的是，在新增半潜式钻井平台的加入下，公司2012年钻井平台的平均日收入同比出现明显增长，年内钻井平台的平均日收入为15.1万美元／天，较上年度的13.2万美元／天上升14.4%；半潜式钻井平台的平均日收入则由26.1万美元／天增长到29.8万美元／天（yoy+14.2%）。
    钻井板块在装备作业量和服务收费量价齐升的局面下，收入增幅达到18.2%；放眼2013年，2012年上半年开钻的981、去年底开始在南海作业的新购的NH8、四季度开始在挪威作业的Innovator的作业量将达产，另外已在挪威海域适应性改造的Promoter也将贡献增量。
    （二）、油田技服板块在新业务带动下实现可观增长
    油田技术服务板块的科研成果转化成效明显，新业务带动了增长；自主研发的测井系统（ELIS）全面进入海上自营探井服务，并完成印度尼西亚、伊拉克等地的海外作业；电成像仪器远销加拿大；随钻测井系统（SPOTE）和旋转导向钻井系统（COTAS）现场试验完成二者成功挂接，同时对两大系统的功能和技术指针进行了实际测试，达到了设计要求，取得了重要的阶段性成果；核磁共振测井仪工程样机完成首次海上作业，进入产业化阶段。另外，在煤层气、页岩气等非常规油气开发服务市场也取得良好进展，在安徽完成了首个页岩气项目电缆测井作业，为中石化实施首次压裂作业亦取得圆满成功。油服板块2011-2012年受渤海蓬莱19-3 油田溢油事故停产的影响，渤海蓬莱已在今年2月复产，这将为该板块带来恢复性增长。
    （三）、物探和船舶板块调整船只结构，增长明显
    公司船舶板块有2条船油田守护船和NH205工作船报废、另两条油田守护船升级改造为综合性海洋工程勘察船和多条船修理，使得作业量减少5.7%；但油轮、化学品船总运量稳中有增，特别是化学品船运量同比增长23.9%；公司通过合理调配外部资源使得板块收入实现了15.7%的增长。
    物探业务作业饱满，公司在二维采集业务作业量减少的情况下进行了结构调整，原有二维采集船BH517改造成为海底电缆船，三维采集和处理量同比分别大幅增长27.3%和60.4%；其中深水12缆物探船HYSY 720于的三维地震采集量突破10,000平方公里，创造了物探船队在中国海域作业的新纪录。
    （四）、海外业务的规模进一步扩大
    公司成功扩展在北海、东南亚、墨西哥的市场规模，海外业务的规模进一步扩大，收入同比增加33.0%，占总收入的比重达到31.1%。继COSLPioneer在北海作业得到客户认可后，又一半潜式钻井平台COSLInnovator于四季度开始执行Statoil为期八年的作业合同，COSLInnovator的姊妹船COSLPromoter目前已顺利获得挪威石油安全管理局颁发的 AOC证书，预计近期开始北海作业；COSLBOSS及BH8中标印度尼西亚的海外合同， HYSY936获得墨西哥国家石油公司长期服务合同；HYSY921圆满完成钻井总包服务作业，为集团国际海上总包服务积累经验；NH6则继续稳扎澳洲市场，为客户提供钻井服务。此外，物探船海洋石油718、海洋石油719、海洋石油720分别中标巴基斯坦、泰国、缅甸等海外项目；油基泥浆服务在东南亚市场取得新突破；同时，油田技术服务业务在伊拉克以“成功钻穿盐膏层、高效实施酸化作业”为标志，取得重大进展。
    （五）、深水业务获得新的突破
    2012年是公司深水业务的起步之年。以第六代深水钻井平台“海洋石油981”的顺利开钻为标志，公司深水能力建设迈出重要一步，先后为中海油、哈斯基等客户提供了不同水深的钻井服务，作业水深最深达2400米。在深水钻井服务的带动下，油田深水测井技术服务和其他深水装备运营也被应用到深水领域。深水工程勘察船“海洋石油708”不仅开展了深水工程勘察作业，还成功实施了单船深水采气树的回收