投资要点：
    功能机游戏领域龙头，现大力向页游领域进发
    掌趣科技国内领先的移动终端游戏开发商、发行商和运营商。公司从2012 年开始着力发展网页游戏以及智能机游戏的开发，上线了多款页游游戏和智能机游戏；2013 年公司拟收购动网先锋100%股权，大力向页游领域进发。
    网页游戏市场仍有较大空间
    2012 年中国网页游戏营收规模达到97.86 亿元，同比增长75.7%。我们预测行业在2013-2014 年将保持较快的增长趋势，40%-50%左右的增长水平。
    业绩保持稳增长，页游收入功不可没
    2012 年公司实现营业收入22,536.3 万元，同比增长22.72%；归属于上市公司股东的净利润8,230 万元，同比增长47.79%。页游业务规模稳步扩大，逐渐成长为内生性增长的主要因素，占收入比重由2011 年的12%提升到23%。
    外延收购展开，与动网的协同效应值得期待
    公司拟收购动网先锋交易中，按承担的责任和风险不同区分了两类股东。动网先锋为国内页游领域领先企业，增厚业绩效果明显，研发团队将得到大幅扩充；其次，渠道得以拓宽，在游戏产品推广、发行方面的能力将大大增强。
    盈利预测与投资建议
    预计12-14 年的EPS 分别为0.50 元、0.93 和1.29 元/股，参照板块和可比公司的估值，享受并购事件驱动带来的估值溢价，给予2013 年35-40 倍的PE，价格区间为32.55~37.2 元/股，给予“推荐”的投资评级。