2012 年业绩基本符合预期   2012 年杭锅股份主营收入117.2 亿，同比增长196%；实现净利润3.39 亿元， 同比增长3.1%。EPS 为0.85 元，基本符合预期。其中下游经济不景气及燃煤电厂投资放缓造成工业锅炉和电站锅炉收入下滑是公司业绩增长不高的原因。  公司订单结构优化，在手锅炉业务订单有所增长   根据公司公告，公司在手订单中贸易业务订单比重有所下降，传统锅炉业务订单从2012 年中报在手约47 亿元上升到约51 亿元，其中除余热锅炉订单略有下滑外，电站锅炉、工业锅炉和总包业务在手订单较2012 年中报都有所上升， 也将保证公司未来业务的稳定增长。 
    垃圾焚烧业务有望迎来拐点  
    公司2012 年中工业锅炉收入确认和毛利率都有所下滑，主要是由于公众对于垃圾焚烧炉的接受程度的影响造成垃圾焚烧推进进度低于预期，但随着国家《"十二五"全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》中对于生活垃圾焚烧处理比例的提升，未来公司工业锅炉业务将迎来增长，其中公司2012 年下半年工业锅炉新增订单为2.48 亿元，同比去年增长67%，也进一步说明垃圾焚烧业务有望逐渐迎来拐点。  期待公司总包工程业务放量   公司的另一大亮点是总包工程在手订单增长到约10 亿元，下半年总包订单新增就达约7 亿元，主要由于公司在传统余热项目、垃圾焚烧等项目总包工程业务有所突破，带来了总包业务的放量，这也将成为公司未来业务的重要增长点。