事件： 
    2012年全年实现营业收入6.45亿元，同比增长-1.45%，其中主营业务收入同比增加3.1%；实现归属于母公司股东净利润9582万元，同比增长32.09%；实现基本每股收益1.02元。公司2013年一季度业绩预增20%-50%。
    评论： 
    传统业务稳定增长，毛利率显著提升公司营业收入主要来自扑克牌销售。营收增速为负缘于其他业务收入大幅下降，但主营业务收入同比增加3.1%，主要原因是销量稳定增长以及销售公司成立后销售价格有小幅度的提高。公司目前产能为7亿副，产能利用率和产销率均在98%左右，受制于产能，主营收入增长有限。
    扑克牌的主要原材料--晨鸣白卡价格较大幅度下降，2012年平均约6350元/吨，较2011年的7000元/吨下降了近10%，因此全年主营产品毛利率提升至24.15%，较去年同期提高了3.3个百分点。这也使得公司净利润增长大幅高于收入增长。
    一季度是公司的销售旺季，占全年净利润30%以上，且本期成本已锁定。根据公告，按照当前股本计算，2013年一季度约贡献EPS0.38元-0.47元。
    销售公司带动经销商积极性销售公司从7月份开始运营，其中公司占注册资本比40%，但拥有实质控制权，因此销售公司亦纳入合并报表的范围，其他股东为公司部分大经销商。对于经销商来说，除了享有自身原开拓成熟市场的利润之外，还按比例享有销售公司的利润分成。销售公司的成立有效整合了经销商团队，激发了经销商的积极性，在巩固成熟市场的同时，还有效地培育了中小市场及空白市场。本期销售公司净利润为96万元。
    姚联互动尚在培育期内，协同效应开始显现在传统扑克稳定发展的基础上拓展网络业务，与联众成立北京姚联互动文化传播有限责任公司，开通了"姚记联众扑克在线"平台。
    姚联互动本期开始运营，尚在培育期内，因此还未开始贡献利润，但是姚联在线这一平台及其组织的各项赛事对公司品牌价值和扑克销售的推动作用已经逐步显现。特别是"电视赛"这种形式，较电视广告来说，成本更低效果更好。