>> 中信建投-捷成股份(300182)跻身行业领头羊,尽享行业盛宴-130312
| 上传日期: |
2013/3/13 |
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pdf |
来源: |
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买入 |
作者: |
吕江峰,刘泽晶 |
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收入保持持续快速增长,跻身行业领头羊的行列 公司2012 年主营收入增长超过54%,营业利润增长超过65%,公司保持持续快速增长,而且这个高增长是在过去多年连续高增长的基础上取得的,从2007 年到在2012 年,公司收入五年十倍,复合增长率超过58%,营业利润五年的复合增长率更是超过75%,净利润从五年复合增长率高达70%。通过这几年的快速增长,公司目前已经跻身行业领头羊的行列,相比与之前的行业龙头中科大洋,公司与其收入差距已经逐步缩小甚至有反超之势。 政策利好、三网融合、新产品以及并购能让公司继续高速增长 近几年中央决定将文化产业打造成今后国民经济发展的支持产业, 预计文化传媒行业在未来五年中将持续受到政策的强力支持,必将表现为财政转移支付的倾斜,从而在相关领域产生新的巨大需求, 为公司的主要产品除在广电行业之外推广提供新的契机。 三网融合进一步推进,大大增加了电信行业、互联网行业、广电行业以及其他行业对音视频整体解决方案的需求,为公司提供了更广泛的市场空间。国内标志性的央视国际网络、优酷网等三网融合新媒体项目,都是由公司负责实施建设的。根据年报显示,公司在互联网及科技公司方面的收入增长了834.86%,增速非常迅猛,并超越部队用户成为公司第二大收入来源。 2012 年公司继续加大研发投入,研发费用占比达到了12.71%,同比增加了接近4 个百分点,也是IPO 前2010 年的5.82 倍。去年公司完成了全台集成播控系统、新闻制播系统、全台包装系统、IT 合署监管系统、全台等级保护信息安全管理系统、IPTV 内容监管系统、全媒体全景互动演播室系统等新产品,为公司的做大做强和可持续发展打下了坚实的基础。特别是在广电系统的安全和监控领域,公司作为相关标准的唯一企业参与者,在相关的竞争中优势明显。2011 年公司在该领域的收入增长翻番,2012 年又实现了138.55%的增长。收入占比超过10%。
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