投资要点
    事件：
    重庆百货公布其2012年报，公司2012年实现营收281.2亿，同比增长12.4%，实现营业利润8.2亿，同比增16.5%，实现净利润7亿，同比增长15.59%，EPS1.87元。
    点评：
    2012年新开店面积创新高
    截至2012年年底，公司门店总营业面积达到169.7万平米，全年新增门店面积约43.7万平米，创下公司历年新开店面积纪录。
    2012年全年营业收入增长12.4%，相对2011年增速下降约5.5个百分点。其中，其他业务收入增长14.6%，略高于主营业务增速。分业态来看，百货业态增长17.2%，高于超市和电器收入增速，这使得公司2012年百货业态收入占比提升2个百分点至48.7%。
    分区域来看，四川区域销售占比小幅下降，同时公司也首次进入湖北区域。
    盈利预测
    公司盈利能力进一步提升的逻辑得到确认，上调公司2013-2015年盈利预测（摊薄后）至2.23 元、2.59元、2.87元，维持“买入”评级。
    风险提示
    宏观环境对零售行业的持续影响；公司毛利率提升不达预期；外延扩张对公司费用率产生的影响。