投资要点：
    2013 年2 月公司实现销售面积13.5 万平方米，销售金额16.2 亿元，同比分别上升13.4%、31.7%，环比分别下降30.1%和34.7%。2013 年1-2 月，公司累计实现销售面积32.8 万平方米，同比增长110.3%，累计销售金额41.0 亿元，同比增长150.0%。金地2 月新增项目储备5 个，权益建筑面积59.1 万平米，权益地价款42.4 亿。
    2 月销售符合预期，3 月起推盘量将明显增加。2 月金地实现销售面积13.5 万方，销售金额为16.2 亿元，符合我们的预期。2 月公司销售均价为12000 元，同比上升16.1%，环比下降6.6%，预计3 月起随着新推盘中中小户型住宅占比增加，销售均价将逐渐下降到11000 元左右。公司1、2 月以存货去化为主，月均推盘量不足10 亿。3 月起公司将进入集中推盘时期，预计推盘量将达到25 亿，4 月将进一步达到30 亿以上。预计3 月销售额将提高到25 亿左右。
    2 月拿地发力，单月拿地金额超12 年全年，新增项目储备5 个，权益地价款42.4 亿，均在主流地区。金地2 月共新增项目储备5 个，权益建筑面积共59.1万方，权益地价款42.4 亿，已超12 年全年拿地金额40.8 亿。公司12 年拿地较少，截至12 年3 季报公司有现金188 亿，预计13 年拿地量将在100 亿以上，将重点布局一二线城市主流地区，定位刚需和首次改善类的普通住宅。
    拿地和开工进一步加快，预计公司13 年可售量将增加到700 亿左右，上调13年销售额为410 亿（原预测为390 亿）。通过加快拿地和开工，预计公司13可售量将明显增长，预计可提高到700 亿左右，同时中小户型占比将进一步提高到75%左右（今年为65%），上调13 年销售额预测为410 亿（原预测为390亿），同比增长20%。
    拿地开工积极，上调销售额预测至410 亿，维持增持评级。通过加快拿地和开工，预计公司13 年可售量将达到700 亿左右，上调13 年销售额预测至410亿。我们维持对2012、2013 年每股收益0.68 元和0.74 元的预测，目前股价对应的PE 为9.4 倍、8.7 倍，维持增持评级。