业绩简评
    拓尔思发布12 年业绩快报，实现营业收入2.11 亿元，同比增长10.29%，实现归属上市公司股东的净利润7829.84 万元，同比增长6.69%，基本每股收益0.38 元，符合预期。
    经营分析
    订单推迟、研发持续投入导致业绩增长缓慢：公司依托于政府、行业和企业信息化市场，12 年收到换届因素影响政府部门订单普遍推迟，宏观经济增长放缓也影响了公司的收入增长速度。人员成本的下降在12 年体现不明显，同时持续的研发投入导致公司营业利润下滑明显，重点软件企业认证帮助公司净利润实现一定增长。
    大数据市场空间巨大，掘金其中值得期待：目前大数据作为信息产业新兴领域和未来发展主要方向已经为市场所认同，大数据相关市场空间巨大，仅信息聚合的反身市场在线广告即存在5000 亿美金市场空间。作为专注于海量非结构化处理的唯一一家A 股上市公司，公司是中国非结构化信息处理领域的领导者。公司无论是在数据处理技术还是软硬件一体化产品上都走在国内最前沿，未来高增长值得期待。
    积极挖掘行业应用，新品频出促进业绩增长：大数据技术落地的关键在于应用于不同行业的产品不断产生，公司善于紧抓客户需求热点并与自身技术优势结合快速形成行业化应用产品如TRS SMAS 舆情云服务、如与华为合作生产的大数据处理软硬一体机，这些新业务都很好的满足了市场需求从而有效带动公司业务高速发展。
    投资建议
    给予“增持”评级，预测12-13 年EPS 分别为0.38 和0.52 元，给予公司未来6-12 个月16.00 元目标价位，对应 30X13PE。