报告摘要：
     公司全年收入增长36.6%，归母净利润增长21.2%。公司全年实现营业收入5.92 亿元、归属母公司净利润1.48 百万元，同比分别增长36.6%和21.2%，对应EPS 为0.59 元，处于公司预测值中值，但略低于市场预期。
     蓝玻璃 IRCF、单反单电OLPF 等升级产品抢占市场，推动公司收入规模快速增长。公司抓住智能手机、平板等终端产品对相机模组升级的契机，下半年推出替代普通红外截止滤光片的蓝玻璃红外截止滤光片，包括苹果等终端厂商对该产品需求巨大；单反单电用光学低通滤波器单价是传统产品数倍，尽管近两年数码相机整体销量下滑，但单反单电仍然保持成长，公司通过进入新的相机品牌厂商客户，实现快于行业的增长。
     四季度盈利下滑主要受日元贬值影响。公司四季度收入和归母净利润分别环比下滑4.22%和22.75%。由于数码相机客户主要为日本厂商，公司主要采用日元结算，而去年四季度日元相对人民币贬值超过10%，因此对公司四季度业绩造成负面影响。预计这种影响将延续至今年一季度。
     调整盈利预测和“增持”评级：2012-14 年EPS 为0.59/0.90/1.14 元。
    预计2012-14 年公司将实现净利润1.48/2.24/2.84 亿元，3 年复合增长32%。公司今年主要看点来自蓝玻璃IRCF 的产品替代和谷歌眼镜，建议“增持”。