事件：公司发布股票期权与限制性股票激励计划，激励对象为中层关键管理者及以上人员1549 人，授予权益总计23117.86 万份，包括股票期权15720.15 万份和限制性股票7397.72 万份，股票来源为向激励对象定向发行的股票。股票期权的行权价格为9.30 元，限制性股票的授予价格为4.77元。期权行权和限制性股票解锁分为3 个期间，对公司的业绩考核标准为：以非经常性损益为标准，2013 年净利润相比2012 年增长不低于12%；2014 年净利润相比2013 年增长不低于12%，且较2012 年增长不低于25.4%；2015 年净利润相比2014 年不低于12%，且较2012 年增长不低于40.5%。
    点评：
    股权激励计划有利于公司上下一心，共度时艰。“四万亿”之后，国内工程机械行业已经陷入了调整周期，行业产能过剩的现象十分严重。虽然2012 年行业的基数较低，2013 年的投资大年可能会使行业的整体销量有所复苏，但是房地产投资的下降将会对混凝土机械市场造成负面的影响。另外，应收账款已经成为行业共同的问题，资金回收压力很大，再次大规模放宽销售条件的概率较低。因此，公司要实现净利润12%的增长幅度压力依然较大，必须进一步提高管理效率，提升国内市场占有率，并且通过开拓国际市场来弥补国内的需求不足。此次出台的股权激励计划，覆盖面较广，有利于公司团结一致，共度时艰。
    激励计划摊销成本要求公司实际利润增长幅度高于12%。公司此次授予的股权激励计划的摊销成本合计为8.49 亿元，通过4 年完成摊销，其中2013 年摊销4.42 亿元，约占公司2012 年（我们预测值为92.44 亿元）净利润总额的4.78%，因此，公司在摊销成本前的净利润增长幅度要求达到16.78%以上。