投资要点
    在我们春节休市期间，海外丁二烯价格大涨。与我国关系最大的韩国丁二烯价格上涨150 美元/吨，达到2100 美元/吨，同比涨幅7.7%，相当于我国含税价15500 元/吨，比我国目前价格高1700 元/吨。而同期欧洲价格上涨95美元/吨，同比涨幅6%。
    我们分析其根本原因可能在于:1. 海外汽车需求的好转，这就拉动了对轮胎及其上游原料丁二烯的需求。如美国1 月轻型车销量同比大幅增加14.2%至1,043,103 辆。其中，轿车同比增14.1%至534,465 辆，轻卡增14.3%至508,638 辆；2. 东北亚地区未来三个月每月停产检修都在9%左右，供给较为紧张。
    而从今年1 月我国汽车销售情况看，无论环比还是同比均呈较快增长。汽车生产196.45 万辆，同比增长51.17%；销售203.45 万辆，同比增长46.38%。
    其中，乘用车生产162.12 万辆，同比增长53.88%；销售172.55 万辆，同比增长48.68%。商用车生产34.33 万辆，同比增长39.58%；销售30.90 万辆，同比增长34.75%。
    考虑到海外丁二烯价格的上涨和我国汽车需求好转对国内丁二烯需求的拉动，我们预测未来丁二烯价格有望继续上涨，有望利好生产企业齐翔腾达，其对每1000 元丁二烯价格上涨的业绩弹性为0.1 元。