事件  燃油消费税新政出台以来，液化气价格出现了大幅下跌。为了把握这一新政对化工行业带来的深远影响，中信建投化工小组对一液化气为原料或潜在原料的上市公司进行了调研和梳理研究。近日，我们与齐翔腾达就近期液化气价格走势及其未来预测、甲乙酮、丁二烯等产品的供需结构、公司顺酐和橡胶项目的推进情况等问题进行了探讨。  简评  消费税新政颠覆C4 需求结构，公司成本步入长周期回落  我国液化气2500 万吨需求的下游结构中，占60%以上的民用燃气受天然气的挤压持续萎缩；第二大需求化工原料领域接近30%，芳构化占绝对主要地位。消费税新政使C4 芳构化盈利空间完全封闭。目前，山东地区近400 万吨芳构化装置已关停过半。  考虑到全国芳构化装置700 余万吨的总量，其产能退出将对C4 需求结构造成颠覆性影响。需求端看，未来丙烷脱氢装置不需C4 原料，其他C4 深加工产品体量很少达到百万吨级，因此C4 需求面临断崖式下跌。公司成本步入长周期下行通道，新政颁布后，国内液化气价格出现显著跌幅，芳构化装置密集的山东地区尤甚。  明年起，预计中石化将对液化气实行统销，公司表示石化系统下属各炼厂仍将保持自有的客户群。公司已经和齐鲁石化、青岛炼化、济南分公司建立良好合作，统销对公司碳四供应影响不大，只是公司结算对象改为中石化华北销售公司，产品供应和价格有保障。  甲乙酮价格底部回升，但需求恢复尚需时日  近日，甲乙酮价格底部回升，目前出厂价格应当在9200 一线。2010-11 年连续的甲乙酮价格飙涨对下游企业形成了一定伤害，下游企业纷纷更换配方（如采用丙酮、醋酸丁酯、丁醚等替代）。导致2011、12 年国内甲乙酮需求总量持续两年下滑。