2012 年10 月，公司公告将通过发行股份和支付现金相结合的方式收购中科通用80.36%的股权。收购完成后，公司主营业务将从传统的输送机械和干法脱硫除尘领域战略转型至垃圾焚烧领域。“十二五”期间，为解决垃圾围城这一难题，我国将大幅提升国内垃圾焚烧占比从20%至35%，政府投资将大幅增长，垃圾焚烧设备产业将面临前所未有的发展良机。公司与中科通用强强联合后有望在二三线城市垃圾焚烧领域继续攻城拔寨，扩大市场份额。我们认为公司环保业务不仅拥有技术优势和市场沉淀，亦拥有较好的资金支持，且在手和潜在订单十分丰裕，因而公司业绩有望步入飞速增长的轨道。
    主要发现
    公司收购中科通用，华丽转型为国内垃圾焚烧领军企业。公司拟通过发行股票和支付现金相结合的方式收购中科通用80.36%股权，以此为契机全面转型至垃圾焚烧产业。公司有规划将在收购中科通用做大垃圾焚烧业务后，逐步将发展重点转移到垃圾焚烧这一新型业务领域。
    公司和中科通用在手和潜在订单丰裕。公司陆续与武汉、济宁、桐庐、伊春、招远等市县政府建立了垃圾焚烧的合作。中科通用目前在手有15 份垃圾焚烧发电项目合作框架协议。未来这些项目都将陆续确认收入。此外两公司深入合作后，未来极有希望继续扩大行业份额。
    传统干法脱硫除尘业务面临激烈竞争。由于国内企业短期内突破了脱硫技术难题，因而目前国内脱硫产业竞争激烈，企业盈利水平面临不小的压力。
    传统输送机械业务增长趋缓。受国内外经济增速趋缓，尤其是国内固定资产投资增速下滑影响，公司输送机械业务可能面临一定的增长压力。
    可能面临的主要风险
    垃圾焚烧项目投产后面临垃圾量不足等问题；公司垃圾焚烧市场开拓遭遇困难。
    初步评估
    公司通过收购中科通用股权，成功转型为国内垃圾焚烧领域领军企业之一。我们相信中科通用的技术优势和市场沉淀，配合盛运股份的资金平台，将会推动公司业绩步入高增长期。