事件： 
    招远市人民政府与盛运股份于2012 年11 月14 日签署了《招远市生活垃圾焚烧发电处理特许经营协议》，特许经营期限为25 年。  项目基本情况：BOT 方式，项目处理日平均规模500 吨（保底垃圾量为400 吨），总投资约2.0 亿，处理费60 元/吨，首期项目建设工期约18 个月，预计2014 年4 月投入运营。预留二期750 吨/日处理能力。  
    点评：
    公司拿单能力的逐步释放，符合我们深度报告《打通垃圾焚烧处理全产业链》的预期。我们维持深度报告里的判断，整合后的公司拿单能力的释放，是后续的催化因素。
    我们预期按照目前整合后公司的市场地位，每年拿单能力达到5-7 个，其中BOT 项目2 个，EPC 项目达到3-5 个。  
    有别于市场的看法：  我们维持深度报告的观点，市场认为，13 年后，中科通用的增速会下降，我们认为：整合后的中科通用14 年仍将保持30%以上增速，一是中科本身拿单能力释放，EPC 业务超预期的可能性大；二是本部自建或收购好的运营项目，提升运营增速，保证整体业绩增速超过30%。 
    同时，我们认为：市场尚未充分挖掘本次盛运股份收购中科通用后， 中科通用的市场价值，中科通用的市场价值被低估。中科的市场价值应该在10-18 亿，大大高于本次的收购价格6 亿。  同时我们还认为，丰汇租赁会加快公司工程建设及产品销售，同时加快收入确认及回款，市场并没有完全认识融资租赁对公司业务的放大作用。  
    对盈利预测、投资评级和估值的修正：  我们维持前期业绩预测，预计12/13 年每股EPS 为0.43/0.89 元， 按照分部估值法，给予13 年，煤机输送业务10X，垃圾焚烧业务30X， 融资租赁10X，得出目标价20.7 元，维持"买入"评级。  
   风险提示：经济下行，订单释放低于预期的风险