投资建议：  维持公司12~14 年EPS 1.18 元、1.48 元、1.77 元的判断，当前股价分别对应11.2X、8.9X、7.4X PE。公司作为行业标杆和领导企业，战略积极，执行坚决，应对得当，业绩确定性强，千亿销售额之后依然有望保持高增长，维持"强烈推荐"评级。  要点：  1 月销售同比大增近6 倍，但主要缘于基数因素。1 月公司实现销售面积85.4 万平方米，同比增长583.37%；实现签约金额102.80 亿元，同比增长580.22%；1 月销售均价12037 元/平米，环比上升6%。实际上， 同比大幅上升主要缘于基数原因，即12 年1 月份为春节长假。从环比上看，销售额也基本与12 年12 月持平(小幅增长6%)。整体而言，公司节前推盘力度不减，销售延续去年12 月热销的态势。作为标杆企业， 数据也反映出1 月全国楼市依然保持热销。往前看，考虑到春节因素， 2 月销售额很可能同比下降，这也不足为虑。  1 月获取土地3 宗，新增权益建面持平去年同期。1 月新增3 个项目， 耗资36 亿元，获取土地权益建筑面积86.8 万平方米，与去年1 月基本相当，总体基本维持去年积极扩张的趋势。项目分别位于成都、南京和青岛，均为二线重点城市，符合公司一贯的布局策略，平均楼盘价4062 元/平米，拿地价格合理。  预计13 年销售额近1300 亿元，千亿之后依然有望高增长。目前公司在手存量项目货值约300 亿，预计13 年全年新推项目货值超过1600 亿，总可售项目货值超过1600 亿，可售货量充足。若以12 年总体近8 成的去化率衡量，我们预计13 年销售额近1300 亿，较12 年增长25% 以上，千亿之后依然有望保持高增长。   风险提示：(1) 公司销售和结转低于预期。(2) 政策风险。(3) 系统性风险。