保利地产预告2012 年业绩增长28.69%
    保利地产(600048.CH/人民币13.53, 买入)公告的2012 年业绩预告显示：12 年实现营业总收入689 亿元，同比增长46.48%；归属于母公司的净利润84 亿，合每股收益1.18 元，同比增长28.69%。
    与我们之前的盈利预测相比，营业总收入比我们之前预期的高出10.07%，每股收益比我们之前预期的低1.19%。这主要是由于费用较我们之前预期的稍高所致。公司2012 年实现营业利润率19.44%，同比减少了1.7 个百分点；同样，净利润率由11 年的13.88%下降1.7 个百分点至12.19%。净利润率的下滑主要由于费用率上升所致，毛利率则维持相对稳定。
    公司报告期内实现签约金额1,017.39 亿元，同比增长38.91%；全年新增规划面积1,309 万方。预计13 年公司拿地、推盘均会较12 年更加积极，销售和业绩增长均有良好基础。我们维持13、14 年每股业绩预期1.535 元和2.018 元不变，维持买入评级。