增长仍有较大潜力
    ■业绩符合预期。2012 年实现营业总收入689 亿元，归属于上市公司股东的净利润84 亿元，同比分别增长47%、29%。
    ■2013年业绩增长可期。公司2012年实现签约金额1017.39 亿元，同比增长38.91%，为以后年度的业绩增长奠定基础。
    ■未来增长仍有较大潜力。公司2013 年推货量有望比2012 年增加，公司将继续积极抢占市场。公司在拿地方面，将采取深耕已进入城市和开拓新城市相结合、以大城市为中心、辐射周边城市的策略，并争取在所有进入的省会城市都实现占有率第一，我们认为公司未来增长仍有较大潜力。
    ■投资建议：维持买入-A 投资评级，上调6 个月目标价至15.50元。我们预计公司2012-2014 年的收入增速分别为47%、34%、33%，净利润增速分别为29%、31%、35%，成长性突出；维持买入-A 的投资评级，上调6 个月目标价至15.50 元，相当于2013年10 倍的动态市盈率。
    ■风险提示：市场利率大幅反弹，购房需求趋弱。