1月单月销售额103 亿
    1月份，保利地产(600048.CH/人民币13.14,买入)实现销售面积85.4 万平米，环比下跌1%，同比增长583%；销售金额102.8 亿元，环比增长6%，同比增长580%；销售均价12,037 元/平米，环比增长6%，同比基本持平。
    公司 1 月取得优秀销售成绩，主要由于保利在1 月保持了较为积极的推盘，并且去年12 月累积了较多认购额在1 月转为签约。截至1 月末，保利销售已锁定13-14 年我们预测收入的100%和24%，锁定性表现良好。
    公司 12 年末剩余250 亿已推未售，13 全年推盘约1,200 亿货值，时间安排上1 季度推盘较少，2、3、4 季度推盘将较为平均。
    拿地理性积极
    1月份，保利在土地市场新获3 个项目，共新增规划面积近93 万平米，总地价37.7 亿元；对应的权益规划面积86.8 万平米，权益地价35.85 亿元；平均楼面地价4,128 元/平米，我们按照周边楼价计算，1 月新拿地块毛利约36%，土地成本合理。新年首月，公司并未积极拼抢地块，拿地金额占销售占比为37%，这是由于公司12 年末未开工的土地储备达3,000 多万方，总量充足；公司拿地理性，着重补充缺少土储的一二线城市，拿地时不过分拼抢。全年来看，预计13 年拿地态度将比12 年积极。
    维持买入评级
    保利地产善于把握推盘节奏，13 年首月维持了12 年以来的优良销售业绩；公司从去年以来战略上转为专注于一二线城市主流市场，以积极拿地态度，理性精选一二线城市地块补充库存；我们相信公司今年将保持良好的销售增长和稳定的利润率，且公司业绩锁定性优秀。我们重申对公司的买入评级。