事 项
    公司拟使用超募资金 3,000 万元投资控股北京汇恒环保工程有限公司（以下简称“北京汇恒”），其中：2,000 万元用于受让北京汇恒原股东 500 万元的出资份额，1,000 万元用于认购北京汇恒（原注册资本 1,000 万元）250 万元新增注册资本。本次股权转让和增资完成后，北京汇恒注册资本将变更为 1,250 万元，维尔利将合计持有北京汇恒 60%的股权，成为北京汇恒的控股股东。
    主要观点
    1. 收购北京汇恒公司可降低公司业务类型单一的风险。
    公司目前主要业务领域主要集中于垃圾渗滤液的处理领域，一旦该行业遇到需求下降或者招标的延迟就有可能影响公司的业绩。北京汇恒所处的水处理行业拥有广阔的发展空间，可与公司现有主营业务形成一定程度的互补。这是公司即投资常州大维，进入工业废弃物处理领域后的又一次跨领域投资，收购完成后，将有利于降低公司主营业务单一的风险。
    2. 开拓新领域，进入水处理行业。
    北京汇恒2009 年以来，承接污水处理、中水回用项目45 项，拥有丰富的项目设计、施工和运营经验，拥有环保工程专业承包三级、环境工程设计专项乙级、以及环境污染治理设施运营乙级（工业废水、生活污水）资质证书。公司借助北京汇恒的资质和设计、施工、运营的经验，以及自己擅长的高浓度有机废水厌氧处理技术，可以很快进入工业废水、生活污水及再生水等领域，拓展新的市场。
    3. 涉及渗滤液、餐厨垃圾、工业固废、水处理等行业，扩大公司战略布局。
    公司以垃圾渗滤液起家，先后在餐厨垃圾处理、工业固废处理处置以及水处理方面分别有所建树，有益于公司完成环保的战略布局，在环保这个大市场的各细分行业中都有所突破，成为技术全面、综合能力强的公司。
    盈利预测
    预测公司12-14 年eps 为0.64、0.79 和1.04 元，对应的PE 分别为35、29 和22 倍，维持推荐评级
    风险提示
    1. 新公司业务拓展不达预期。
    2. 原有项目的进展不达预期，以及竞争激烈导致的毛利下降等。