投资看点：
    园区发展与产业升级带动工业气体大发展：公司从2009 年开始涉足工业气体外包领域，截至目2012 年末运营及在建产能达40 万标准方/时。未来1-2 年公司在建气体项目有望逐步放量并释放业绩。2012年国内工业外包气体市场超过140 亿元，产能超过330 万标准方/时，年增速20%左右。伴随着城市基建及工业园区高速发展，未来5 年以园区制气（管道）为核心的零售气体市场将经历高速发展，外包市场空间有望翻番。公司将受益国内工业气体市场大发展和进口替代“双利好”。
    节能环保带动透明设备新空间：随着国家节能降耗、减排环保工作的深入推进，各种炼化装置将加快走向大型化，实现产业集中、低耗、高效。“十二五”期间，现代煤化工项目预计建设总投资超过4000亿元，其中设备购置投资约占50%，这为透平装备提供了广阔的市场空间。公司将利用秦风气体公司为平台，从西部“三省一市”为突破口，然后逐步进入国内现代煤化工项目的工业气体外包和设备供应领域。
    产品全生命周期服务引领设备生产商转型服务商：工程成套项目总承包（EPC）模式较单纯设备销售，可以使公司收入空间增加 3 倍左右，目前公司已经建立了比较完善的总包队伍，2011 年公司总包业务6.8 亿元，占当年收入比例13%。2015 年设备服务板块收入占比目标将达33%，未来成长空间较大。2011 年公司与宝钢签订首个服务运行项目，为公司实施专业化维护保养服务奠定了基础。
    业绩预测：预计公司2012-2014 年公司EPS 分别为0.66、0.85、1.02元，对应PE 为14、11 和9 倍。风险提示：公司转型服务商进展低于预期；气体外包产业发展缓慢。