投资要点
    看好2013 年公司重卡产品的销量恢复
    2012年公司产品销量62万台，同比减3.1%，公司核心产品中重卡销量9.6万台，同比下滑12.6%，销量增速下滑幅度低于行业。2012年9月以来，国内基建投资发力、房地产及物流市场回暖，重卡月销量环比增长9%左右，降幅不断收窄。加上国Ⅳ切换预期，预计2013年重卡市场将回暖，预计增长15%，公司富有竞争力的产品有望取得超越行业的增长。
    公司产品结构不断优化，中高端车型比例不断提升。
    和低端轻卡比，中高端车型具有故障率低、出勤率和省油率高、低污染以及乘坐舒适等优势，随着个体收入逐步提高，城市排放法规趋严和城镇物流的高速发展，未来中高端轻卡或许会对低端市场形成一定的替代作用，中高端轻卡市场或将稳步提升，我们看好公司在中高端轻卡的发展。公司中高端轻卡奥铃、欧马可等在公司产品比例中会提高。
    公司与戴姆勒合作将提升公司盈利能力。
    公司与戴姆勒合作打开重卡业务成长空间，也将提高欧曼产品底盘和发动机的性能，并能借鉴戴姆勒的先进成熟的管理体系，从而提升产品的盈利水平。
    此项合作还有利于公司较快打开海外市场并在国内高端市场占据有利位置。
    盈利预测及估值
    预计公司12-14年EPS为0.71/0.63/0.79元，考虑到2013年公司重卡业务有望回暖，公司轻卡产品结构上移，盈利能力有提升空间，维持 “增持”评级。