投资要点
    2012全年净利润高增长
    公司发布12年业绩预告，归属上市公司股东的净利润1.41亿元-1.51亿元，同比增长40.8%-50.8%。Q4单季净利润中值为3500万元，单季同比增长60.4%。
    12年业绩的高增长是由新品及中小尺寸产品拉动。苹果向12年营收有望达到3.5亿元，同比增1.3亿元；导光板12年将放量到2.3亿的规模，同比增1.6亿元。FPC增量也在亿元规模。
    1Q’13景气乐观
    TV背光方面，据Displaysearch预测，由于品牌厂商对13年春节消费的乐观，13年一月份面板需求环比降幅为20%，低于此前两年的36%(M/M)和42%。TV背光景气度同比仍然较为乐观。
    中小尺寸营收中，iPad产品占65%、iPhone产品占30%。Pad产品的销售前景仍乐观。
    成长路径渐清晰带动价值重估
    公司用组合投资的思维去标识公司的发展路径。客户多样性：韩系、日系、台系、陆系；产品多样化：液晶背光、智能终端功能件、PSS 蓝宝石；工艺多元化：模切、纳米压印。13年，随着突破三星等智能终端产业链、OCA或石墨散热膜等新品的放量，公司的非背光业务占比将逐渐提升，市场估值会得到提升。
    盈利预测及估值
    我们预期公司2012年-2014年EPS分别0.74元、1.01元、1.33元，对应PE分别为24、18、13倍，维持买入评级。