事件：公司公布了2012 年业绩快报，2012 年公司新增合同订单38.97 亿元，与上年同期相比增长43%；实现营业总收入28.84 亿元，与上年同期相比增长46.41%；实现归属于上市公司净利润约2.45 亿元，比去年同期相比上升59.51%；实现基本每股收益为0.56 元，略超市场预期。
    点评：
    订单及收入快速成长，新产品推动公司综合毛利率不断提升：在2012 年电力设备行业整体低迷的情况下，公司订单及营业收入均实现了40%以上的增长，已属难能可贵；在智能化变电站、油色谱在线监测以及电力电子成套设备等高毛利率产品的带动下，综合毛利率较2011 年大幅提升了2.6%，毛利率水平的提升进一步有力证明了公司产品的市场竞争力。
    多年精心布局，终于步入产品收获期：GIS、智能变电站、在线监测等新产品经过思源近5 年的培育，已经成熟，目前110kV 电压等级的GIS 和智能变电站监控系统已经进入国家电网招标体系，油色谱在线监测产品和特高压电容器产品在国网集中招标中表现突出；220kV 及以上电压等级的GIS和智能变电站监控系统正积极认证，并参与国网集中招标；智能变电站保护系统也处于积极研发当中。我们认为公司在几大核心新产品的梯式布局，将有力保证公司未来几年的快速发展。
    优秀管理团队，为公司新一轮成长保驾护航：公司核心管理团队拥有多年的电力设备行业管理经验，对行业发展脉络和行业技术动向理解深刻，在战略转型期的管理能力尤为突出，截止目前公司已经成功完成了两次战略转型，我们相信在公司管理层的领导下，公司新一轮的增长将重新开启。