投资要点:  公司2012年业绩超预期   公司发布2012年业绩快报。2012年公司实现营业收入为1000.84亿元，同比增长19.84%；实现归属于上市公司股东的净利润为73.78亿元，同比增长40.88%；基本每股收益为2.47元。公司业绩超预期。  寡头优势显现，份额扩张，提升竞争力   2012年公司出货量一直保持稳定增长，根据产业在线数据，公司1-11月累计出货量为3460万台，同比增长6.8%；而空调行业同期则出现10.3%的下滑。在竞争对手战略调整的时期，公司凭借强大的品牌影响力及渠道下沉，抢占了更多的市场份额。11月份公司出货量份额达46.2%，寡头优势日渐显现。  产品结构优化，盈利提升   公司一直坚持自主创新，通过技术创新不断推出新产品，提升产品竞争力和品牌优势；通过管理创新、营销渠道创新等各方面提升公司内部管理水平及运营效率；通过发挥全产业链的优势降低成本。综合来看公司产品结构不断优化，成本控制有效，盈利能力得以显著提升。2012年公司净利率水平7.37%，同比提升1.1个百分点。  估值和投资建议   虽然2013年随着竞争对手经营的逐步恢复，公司份额扩张将面临一定压力，但我们认为公司自身内生增长依然可期。我们上调公司盈利预测，预计公司2012-2014年基本每股收益为2.47元、2.86元和3.24元，对应最新收盘价的PE为11倍、9倍和8倍，为维持买入评级。