投资要点：
    需求逐步恢复，预计2013 年行业增速保守约有20-25%。 从速冻米面行业产量增速数据看，速冻米面行业产量增速逐月上升，1-11 月份增速回升至20.17%。2013 年经济逐步企稳小幅回升，终端消费需求也将恢复，速冻食品行业最坏的时刻已经过去。
    “高端产品研发+渠道深耕+业务市场开拓”的战略，进一步提升公司核心竞争力和市场份额 未来公司将加大高端产品的推广，计划高端产品占比达到30%（目前状元系列约占15%）。公司将继续深耕渠道，在一二线及省会城市加大深度，增加三四线城市及乡镇市场的广度。公司已专门成立业务市场部门，未来公司也将继续加强业务市场的开拓，并加强产品研发，提高公司的品牌及对下游的议价能力。
    业绩拐点已现，一季度增速将近约25-30%。以行业产量增速、公司四季度的发货情况、有效产能释放为依据，预计公司2012年第四季度的业绩增速约为15%，全年业绩增长约2.8%。预计2013年一季度在去年低基数下，业绩增速将近约25-30%。
    给予“增持”评级 预计公司2012、2013、2014年的EPS分别为0.74、0.98、1.31元，对应的PE分别为37、27、21倍。食品行业2013年的PE约为23.4倍，虽然公司的估值略略偏高，但长期看速冻食品行业处于快速发展期，短期行业需求正在恢复，且随着产能的扩张，公司也将享受高速行业增速发展，可以给予估值溢价。
    按照2013年30倍PE，给予“增持”评级。短期的刺激因素是一季报业绩的增长。