我们在 2012 年12 月30 日和1 月10 日连续发布两篇报告《促销显成效，全年有望实现快速增长》和《值得期待的2013 年》，提示市场阿胶股价低估，目前公司股价走势再次验证我们之前的判断；
    我们想再次提醒投资者，东阿是一个可以引导消费的公司，从小众到大众，从补血到滋补，从阿胶块到阿胶糕，从阿胶粉到小分子阿胶，消费群体正不断放大，公司正一步步将阿胶理念植入到中国的大街小巷，成为一个众人皆知的消费品；
    同时我们认为阿胶作为一个类消费品，除了品牌和可及性，便利性也是重要因素之一，从目前阿胶产品的发展轨迹来看，我们认为桃花姬、阿胶粉以及小分子阿胶都将成为未来公司消费的主力品种，而阿胶块将继续延续小幅快跑的提价策略，让阿胶系列产品逐渐的阶梯化，系列化，多元化；
    从目前阿胶在终端的销售分析，我们预计公司2013 年阿胶系列终端销量增长有望达到30%，扣除部分渠道存货因素，整体销量增长有望达到25%左右；考虑今年的提价因素，预计2012 年阿胶系列整体销售额增长有望达到30%左右；
    我们继续看好东阿阿胶 2013 年量价齐升带来的业绩表现，短期不调整盈利预测，预计公司2012-2014年净利润分别为10.75 亿元、13.24 亿元和15.73 亿元，同比分别增长25.5%、23.2%和18.9%，对应EPS 分别为1.64 元、2.02 元和2.41 元，继续给予“买入”评级，短期目标价48.11-50.59 元。
    风险提示：1、阿胶块提价后带来的销售量下滑的风险，包括资源缺乏带来的驴皮供应不足，提价后消费支付能力不足以及竞争对手的降价带来的产品销量不畅等；2、国家药品价格政策以及医改可能带来的不可预测的调整风险；3、食品安全风险，包括阿胶假冒产品可能对公司产品带来的负面影响等；3、销售费用大幅增长带来的盈利下降的风险；