铁路行业投资在四季度环比、同比均迅猛上升,将反映到公司四季度的
业绩当中。铁路基建投资在12 年9 月份环比大幅增长63%，之后的
几个月投资均保持700 亿左右的较高投资，这将给公司的铁路订单转
化为业绩带来较大好处，或将会四季度的业绩中反映出来。
 公司在手订单充足,业绩保障力较强：公司目前在手订单约1.2 万亿，
约为2011 年营业收入的2.6 倍，充足的订单保障公司未来业绩。
 公司在轨道交通市场中的占有率超过50%,是轨道交通集中批复的最
大受益者。以前三季度的订单来看，市政交通及其他的订单同比增长
47%，增幅显著。轨道交通及市政的订单爆发将逐渐反映到业绩上。
 多元化提升公司竞争力。中铁的2009 年新签基建订单5420 亿，其中
铁路、公路、市政及其他占比分别为57%，16%，27%；而今年前三
季度此比例为14%，18%，68%。业务更加多元化，企业竞争力更强。
 长期来看铁路需求仍在，未来仍将保持一定投资规模。每年基建投资
5000-6000 亿，是一个较为合理的规模。13 年铁路工作会议召开在即，
投资计划将出，或将打消市场担忧，预计投资规模5160-6000 亿之间。
 铁路投资回暖带来业绩好转，4 季度或将持续；在手订单充足保障业
绩增长。12-13EPS0.37、0.42 元，谨慎增持，上调目标价至3.75 元。