海格通信：收购“南方海岸”55％股权，对加速公司拓展北斗高端民用市场意义重大
    作者：王家炜 2012年12月28日
    海格通信 12 月 27 日晚公布收购公告，以超募资金 3905 万元向广东中衡报关有限公司手中，收购广东南方海岸科技服务有限公司（简称“南方海岸”）55％股权。
    我们的分析与判断：
    目前预期对 13 年业绩贡献有限，但对加速公司北斗高端民用市场拓展有重要意义
    “南方海岸”公司 2011 年收入 3408 万，净利润 506 万；2012 年前 8 个月收入 2377 万，净利润 239 万，由于“南方海岸”公司业绩的季节性因素，全年收入和净利润我们预期较 2011 年仍保持一定增长。
    “南方海岸”致力于为港口政府边检机构、船务代理公司、港口公司、货运代理、进出口公司、物流公司等提供各类便捷服务，在沿海发达省份边海防通关及缉私监控方面具有重要地位；我们认为“南方海岸”公司可以成为海格通信对众多海关通关车辆、船舶提供北斗终端及应用服务的最佳平台，对加速公司北斗高端民用市场拓展有重要意义。
    投资建议：
    暂维持此前盈利预测和“推荐”的投资评级。在周边军事局势紧张和国防信息化未来将重点大发展的背景下，基于公司军工通信业务初步完成全面布局，形成 “国防信息化体系解决方案提供商”
    的能力，长期发展前景看好。
    我们预计 2012～2014 年的收入分别为 12.11 亿（＋21.11％）、16.45 亿（＋35.91％）、21.61亿（＋31.34％），归属母公司股东的净利润分别为 2.65 亿（＋13.58％）、3.86 亿（＋45.62％）、5.28 亿（＋36.76％），每股 EPS 分别为 0.80、1.16、1.59 元，当前股价对应的 PE 分别为 33、23、16 倍。
    催化剂：
    1）重点布局领域行业并购整合。
    2）重要合同或项目招标。