点评：
    第一，海格积极拓展产品线，打造军事信息化龙头
    海格近年产品线快速扩展，并通过超募资金投入3.1 亿元研发新一代综合无线通信项目。主营业务已从原有的军用电台为主拓展至北斗导航芯片，集成导航终端，军用集群通信，气象雷达，卫星通信，军工天线，数据链等，形成较全面的军工信息设备产品线。
    第二，新军事变革背景下，我国军工信息设备装备需补课2003 年伊拉克战争以后，我国军事理论发生了重大变革，新军事变革被广泛重视，倡导在武器装备信息化的前提下，实现军事理论的创新和军队结构的优化。美军装备数据链等信息化装备后，陆军机步师战力提升3 倍以上，空军战斗机提升2.6 倍。目前美军信息化程度达80%，其信息化通信设备主力供应商哈里斯由此在此业务上营收10 年增长10 倍。目前我国信息化程度仅30%左右，相当于美军海湾战争前的水平。
    第三，信息设备行业民用技术反哺军工
    上世纪80-90 年代，我国军事装备让位于经济发展，一批军事科技人才纷纷“东南飞”，投身于民用通信技术发展，诞生中兴华为等世界通信设备龙头企业。目前不论从收入对人才的吸引看，还是从当前国内军事信息技术的掌握程度看，还是新形势下新装备的需求看，军工设备类企业都展现出更大的吸引力和成长性。其中海格通信作为行业龙头，应受益明显。
    结论
    随着美国“重返亚洲”政策的实施，国际形势不断转趋严峻的大背景下，我国军工装备在基本完成机械化后，有必要加速实现信息化，才能完成真正意义上的新军事变革。海格通信近年通过并购与自身研发，初步形成了较完整的信息装备产品线，后续将持续受益军工信息装备需求的不断提升，有望成为中国的“哈里斯”。
    2012-2014 年预期EPS 0.78，1.11，1.32 元。给予“买入”评级。