事件：
    近期公司连续公布多个重大合同公告，12 月14 日获得1.09 亿系统集成等项目的合同，供货时间是2012、2013年；12 月18 日获得7260 万的通信设备合同，供货时间为2013 年上半年；12 月18 日中标某通信网络工程项目，金额共8419 万，供货时间为2013 年。
    评论：
    1、新形势背景下，我国国防信息化建设加速。由于面临周边局势日趋紧张，维护我国海洋及海外利益成为当前重要的国防政策，同时随着18 大落幕，新的党政军领导人换届逐步完成，新的领导人强调新形势下军队建设的紧迫性，提出推进武器装备由机械化向信息化转变。自2001 年以来，我国国防军费预算一直保持较快增长速度，2012 年国防费用预算达到6702.7 亿，比2011 年预算执行数增加676 亿人民币，增长11.2%，预计未来十年是我国军队面临大规模武器装备升级换代的10 年，新的武器装备采购周期来临，其中军队信息化设备将成为未来5-10 年最重要的采购部分，将给军工通信设备行业带来新的成长机会。
    2、连续获得重大合同，公司军工通信龙头优势显现。公司在传统核心业务（军用无线通信）上具备很强的核心竞争力，市场份额一直领先于竞争对手，在军用短波、超短波电台的市场份额占比超过30%，拥有陆军、海军、空军、二炮、武警等一批长期稳定优质的军方客户。随着新的领导人换届完成，延后的军方订单目前逐步释放，公司凭借在军用通信的龙头地位，连续获得多个重大合同。其中7260 万通信设备订单为传统的军用无线电台产品，另外的1.09 亿的订单为公司在系统集采设备领域获得突破，这也验证我们对公司将长期受益于军用通信设备行业快速增长的判断。
    3、中标通信网络工程，显示公司在行业用户信息化建设领域获得重要突破。此次公布的另外一个中标合同为通信网络工程项目，该项目的实施将为其他民用通信领域项目的争取奠定良好的基础，对拓展行业用户具有良好的示范意义。在国防信息化建设和国家大力发展战略新兴产业的背景下，公司继续推进“军品深根细作，民品战略
    布局”的战略目标，实现军、民订单持续增长。
    4、北斗导航产业2013 年面临爆发，公司受益明显。随着今年10 月第16 颗北斗卫星升空，北斗导航系统亚太地区组网进入尾声，预计12 年年底将公布正式版的ICD 文件，这也意味着北斗导航系统正式进入商业，将给产业链的成长带来巨大的投资机会，预计2013 年将是北斗导航产业爆发之年。我们认为北斗导航系统将优先在国防安全、特定行业应用方面应用，公司凭借芯片—模块—天线—系统—整机的全产业链优势，将优先受益北斗导航产业的爆发。
    5、合同订单收入主要集中在明年确认，看好2013 年公司业绩释放，维持买入评级。公司目前已经形成了以主营通信、导航的军品平台和“大海华”的民用平台，构筑了军用无线通信、北斗导航、数字集群、卫星通信四大核心业务。目前签订的三个合同的交货日期，除了1.09 亿系统集成设备大部分在12 年交货外，其他都集中在明年交货，看好2013 年公司业绩释放能力，预计未来3 年年均复合增长率超过20%，
    预计2012/13/14 年EPS 分别为0.81/1.05/1.30 元，对于当前股价的PE 分别为30.3/23.2/18.8 倍，维持买入评级。
    5、风险提示：（1）、北斗导航产业发展滞后风险。（2）、行业竞争加剧风险。（3）、产品毛利率下降风险。