12 月20 日，金科股份（000656）涨幅达到了5%。
    评论：
    1、金科股份是重庆龙头房企之一。公司起源于1998 年，一直深耕大重庆市场，从开发规模、重庆市场占有率及品牌等方面综合而言，公司是重庆龙头房企之一。公司的实际控制人为黄红云和陶虹遐夫妇，公司已经实施了股权激励机制，所有权和经营权分开，具有现代企业制度。
    2、公司近3 年快速扩张。2008 至2011 年，公司预售面积有58 万平增长至189 万平(CAGR=48%)，预售金额由29.11 亿元增长至138.00 亿元（CAGR=68%)，营业收入由32.43 亿元 增长至98.66 亿元（CAGR=45%)。
    3、公司土地储备。公司土地储备规模充足，截止12 月20 日，金科股份土地储备规模约为1738 万平方米规划建筑面积，以目前每年约350-400 万平方米新开工面积计算，公司目前的土地储备可供未来4-5 年开发。
    4、公司土地储备分布于重庆、长三角和环渤海。公司在布局方面采取622 战略布局，即以重庆为中心的中西部发展规模占比约为60%，长三角和环渤海分别占比约为20%，坚持深耕重庆，突出中西部和三四线城市两条投资主线。目前土地储备占比：中西部：长三角：环渤海=64%：28%：8%。在重庆市场，公司在重庆地区的战略布局可称之为“1030 战略”，也就是用10 年时间，进入重庆辖区的30 个市县城市。目前公司在重庆的
    布局包括：重庆市区、开县、荣昌、长寿、璧山、合川等，总土地储备约1020 万方建筑面积。
    5、重庆楼市发展空间大。（1）重庆市定位：四大直辖市之一；全国统筹城乡综合配套改革试验区；两江新区（暨上海浦东新区、天津滨海新区之后国内第三个副部级的新区）。（2）区域经济发展及城市化进程相对不平
    衡为房地产发展提供潜力；（3）诸多县区处于经济快速发展过程及城镇化快速进程之中；（4）新领导人时期重
    庆经济和大重庆城镇化化有望加速
    6、盈利预测和投资评级。预计公司2012-12013 年的营业收入分别为12019.57 百万元（yoy=21.87%）和15356.65 百万元（yoy=27.76%）；净利润分别为1465.35 百万元（yoy=37.07%）1905.86 百万元（yoy=30.06%）；
    每股收益分别为1.26 元和1.65 元。2012 年12 月20 日股价对应的市盈率分别为10.67 倍和8.21 倍。首次覆盖给予公司“买入”投资评级。
    7、风险提示：政策因为房价过分上涨而实质性收紧；公司销售因政策收紧而低迷的经营风险