普瑞中国化 均胜全球化
    ◆公司发布公告，购买德国普瑞100%股权的交易实施完成
    公司发布公告，以7.81 元/股的价格向控股股东增发1.87 亿股购买其持有的德国普瑞控股74.90%的股权及德国普瑞5.10%的股权（德国普瑞控股直接持有德国普瑞 94.90%股权），向七名外方交易对象支付5,974.36万欧元购买德国普瑞控股 25.10%股权（中方实际支付6,439.52 万欧元，超出的465.16 万欧元由控股股东均胜集团支付）。
    ◆资产过户完成，从2012 年12 月14 日起德国普瑞成为公司全资子公司截至 2012 年12 月14 日，德国普瑞控股和德国普瑞办理完成股权变更登记，德国普瑞控股和德国普瑞均成为本公司的全资子公司。这意味着，从2012 年12 月14 日开始，均胜电子将对德国普瑞100%并表，而2012 年1 月1 日至2012 年12 月13 日，由于均胜集团与均胜电子属于同一实际控制人，因此均胜电子可以在此段时间内对德国普瑞控股 74.90%股权和德国普瑞 5.10%股权对应的权益并表。
    ◆借力资本市场收购德国公司，民营企业国际化的急先锋此次股权转让完成后，公司此次“向特定对象发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金”中最具有不确定性的部分已经完成。按照证监会的批文，公司还将在未来的11 个月内择机以不低于7.03 元的股价向特定对象发行不超过 69,996,040 股募集49,207.2164 万元。由于公司目前的股价较增发底价有19.3%的溢价，因此我们认为发行难度不大。
    ◆合并报表后，德国普瑞的盈利能力有望提高
    根据公司公告披露的信息，德国普瑞2011 年的营业收入为39.0 亿元，实现净利润1427.6 万元，净利率3.7%。我们认为，在均胜电子收购德国普瑞后，德国普瑞的盈利能力有望提升，原因是：1）国内市场为普瑞的产品提高销量、摊薄研发费用提供了空间；2）均胜与普瑞可以在采购、研发和税务规划等诸多方面产生协同效应。
    ◆不确定性大幅降低，上调评级至“买入”，3 个月目标价10.4 元我们认为，此次股权转让完成之后，公司盈利能力的不确定性大幅降低，上调公司评级至“买入”，3 个月目标价10.40 元，对应以底价增发摊薄后2013 年16 倍PE。