事件： 
    诺普信（002215）于2012年12月19日发布公告，公布了《关于回购部分社会公众股份的预案，公司拟动用不超过1.8亿元以不超过8.5元/股的价格自临时股东大会批准之后的十二个月内从二级市场回购公司股票，回购股数约为2117.64万股。
     点评： 
    1、大举回购表面公司对今年四季度和2013年业绩的信心 管理层动用货币资金的45%，净资产的12.66%大举回购股票，同时回购股价上限较前一天收盘价上浮超过20%，回购比例达到总股本的5.85%，不仅直接增厚每股收益6.2%，更表明管理层对公司价值的认可和对未来股价的信心。我们认为管理层的信心主要来自于三方面：第一，公司业绩下滑趋势在三季度已扭转，预计2012年全年业绩增速可观。2012年第三季度，公司营业收入同比增长16.4%，同时销售费用下降1000万，管理费用下降约300万，财务费用下降超过500万，实现归属于上市公司股东净利润1851万，而去年同期为亏损559万，一举扭转了一二季度业绩下滑的趋势，虽然三季度业绩回升有粘虫灾害爆发导致淡季景气度高于往年的影响，但也有公司各项费用下降的功劳。管理层在三季报中预计，2012年全年归属于上市公司股东的净利润约为8947.74万-11388.03万，同比增长10%-40%，增速较为可观；第二，预计2013年上半年销售情况较为乐观。据我们了解，公司近期举行了两场订货会，经销商反映市场对公司近期推出的新药反响很好，经销商信心很足，单场订货会金额达近1000万，由于2012年上半年业绩基数较低，因此明年上半年乃至全年实现高增长的概率很大；第三，公司营销渠道调整逐渐渡过磨合期，渐入佳境。公司从2010年开始全面推进营销体系改革，对标正、皇牌、兆丰年三个品牌的产品直接销售到零售店终端，称为AK模式，经过两年的时间，在全国发展了两万多家零售店，营业收入占到公司总收入的45%左右。由于前期缺乏经验，开店速度过快，费用快速上升，而受人才、市场环境等限制，销售收入却未能跟随增长，导致业绩连续两年下滑，2012年公司调整了策略，不再盲目追求开店数量，而着重于提高业务员服务能力和单店盈利能力，今年三季度调整已经初见成效，四季度和2013年有望进一步好转，带动费用率的下降和毛利率得提升。 2、强大的技术营销服务体系是公司获取高增长的内在动力，也是获得高估值的基础 
    公司现拥有诺普信、瑞德丰、标正、皇牌和兆丰年五个品牌，其中诺普信和瑞德丰旗下产品仍走传统的经销商渠道，标皇兆三个品牌走"AK模式"，即厂家直接对接零售店的模式。公司拥有一支2000多人的高素质营销队伍，技术服务网络现已基本覆盖全国近2800个农业县市，常年为经销商和零售商提供技术支持，不仅通过开展专题技术讲座、还深入田间地头，为农民解决各种实际问题，通过提供技术咨询，联系示范户，举行大规模药效观摩会和订货会等方式打开市场，在全国范围内已经赢得广大农民口碑，获得由《农民日报》评选的2011年中国农民最喜爱农药品牌第一名，在高度分散的制剂市场做到销售额和市场份额第一，打破行业发展天花板。公司实实在在联系农户、贴近农户，为农户服务的技术营销服务体系 是竞争对手无法比拟也难以模仿的。