本次投资通过生产高端产品，可扩充产品层次，提高公司一线城市的竞争力，提高盈利能力。公司过去的婴幼儿奶粉主要是4 个品类，从高端到低端分别是：金领冠199 元、金装138 元、全优118 元、普装88 元。与其他强势竞争对手相比， 价格相对较低。同时公司在整个婴幼儿奶粉行业的占有率在2-4 名徘徊，但二三线城市是公司产品的主要销售区域，公司在这些区域已经具备绝对竞争优势。此次利用新西兰资源优势生产婴儿配方奶粉，通过伊利已有的品牌力和原装进口概念，可将新品定位高端，扩充产品层次，提高在一线城市的竞争力，提高利润率。  满足婴儿奶粉市场需求,此次扩产产能增长30%左右，保障持续增长。公司婴儿配方奶粉每年的产销量增幅为 10-15%之间，此前公司婴幼儿奶粉的产能约14.5 万吨，产量约9 万吨，此次扩产产能将增长30%左右，满足婴幼儿奶粉市场需求。  控制国外具备价格优势的原材料，可减小成本压力，在国内奶源不足的背景下原料采购上得到保障。新西兰的原奶价格相对较为便宜，从新西兰采购具备成本优势。目前国内原奶因供给关系不平衡、奶牛饲料价格上涨等因素影响，未来一段时间内原奶价格仍将高位运行，目前原奶价格3.31 元/公斤，同比涨3%，而新西兰全脂奶粉价格为3170 美元/吨，脱脂奶粉价格为3362 美元/吨，与国内生产奶粉的价差在26%-34%。此外，预计国内未来五年原奶的供给关系将偏紧，而新西兰的原奶数量具有一定优势，项目选址所在区域位于新西兰乳业最具发展潜力的南岛南坎特伯雷地区，工厂周边可供奶源能够满足工厂满产后需要。  提升集团整体品牌影响力，塑造世界一流的健康食品集团。公司是中国唯一一家同时服务于奥运会和世博会的乳制品生产企业，公司的愿景是成为世界一流的健康食品集团，在海外建立乳制品加工基地，有利于提高品牌影响力  预计2012-2014 年摊薄后EPS 分别为0.95、1.22、1.53 元，对应PE 分别为22/17/13 倍，维持强烈推荐，建议买入。  风险提示：原料价格上涨、竞争环境恶化