事件：
    一，光明乳业(600597.CH/人民币8.93, 买入)发布公告：鉴于原材料价格不断上涨等成本上升原因，公司自2012 年12 月18 日起适当上调部分新鲜牛奶、新鲜酸奶的价格，加权平均上调幅度约5%。
    二，伊利股份(600887.CH/人民币20.61, 买入)发布对外投资公告：拟在新西兰新建年产47,000 吨婴儿配方奶粉项目，项目投资金额为2.14 亿元新西兰元（合人民币11.03 亿元），项目投资回收期6.02 年。新项目预计2014 年6 月投产，2014-15 奶季可达产60%，2016-17 奶季满产。
    点评：
    我们认为光明乳业新鲜产品提价会对业绩产生积极影响：
    1) 公司新鲜产品市场基础好，拥有鲜奶最高市场占有率，消费者对公司新鲜产品认可度高，预计提价对销量影响不明显。以往经验，提价对公司销量影响不会超过3 个月，冬季本身是新鲜产品相对淡季，淡季提价影响更加有限，实际更加有利于2013 年。
    2) 我们认为提价不会影响公司市场份额，原因在于提价背景是原奶价格上涨是所有乳企共同面对的问题，提价可能会演变成为行业行为。此前已经多地传出乳品提价信息，暂时未提价的乳企对成本压力亦不讳言。
    3) 公司新鲜产品占比高，提价对业绩影响积极。2011 年公司新鲜产品（巴氏奶和新鲜酸奶）合计占比约 42%，预计2012 年合计占比47%，公司此次提价加权平均幅度为5%，即公司最多有占公司收入47%左右的产品实现提价，对收入贡献积极。
    4) 2011 年原奶价格上涨幅度较为明显，但主要公司毛利率经受住考验，尤其光明乳业毛利率1-9 月同比上涨1.87 个百分点，公司产品结构的调整已经基本消化原料上涨，加之此次主力产品调价，公司2013 年毛利率形势将更加乐观。
    5) 公司未提价的常温酸奶莫斯利安产品销售形势良好，预计1-11 月份销售额已经超过15 亿元，符合市场的乐观预期。我们在宜宾沃尔玛的随机走访中，发现莫斯利安的动销情况良好，接近特仑苏，属于畅销产品。沃尔玛超市中莫斯利安售价在58.9 元/箱，周末日销量可达50 箱，一般情况下也有40 余箱，平常日销量在15-25 箱左右，莫斯利安有独立堆头，平常有专人维护（见图1）。
    我们暂维持公司2012-13 年每股收益分别为0.27 元和0.36 元的预测，鉴于公司良好增长态势，以及相对较佳的业绩弹性，维持买入评级。