>> 太平洋证券-华策影视(300133)内部整合突破产能瓶颈-121217
| 上传日期: |
2012/12/18 |
大小: |
201KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
|
| 评级: |
增持 |
作者: |
倪爽 |
| 下载权限: |
无限制-登录即可下载 |
|
|
公司全年业绩仍将维持较高增长。前三季度公司实现收入4.85 亿元,同比增长80.03%,归属母公司净利润1.60 亿,同比增长30.21%;公司预期35%-55%的净利润增速实现可基本确定。 公司内部整合突破产能瓶颈。公司通过内部整合,将原有的制作团队整合为一个整体,专门负责生产;发行团队也整合为发行中心,从而根据每个团队的特点去有目的做发行;同时公司也将法务、财务等整合,为制作发行统一服务,最终大家共享收益。通过这种方式,公司成功的实现了产能突破,预计公司今年投拍电视剧的权益集数约300 集,至后年逐步实现全年投拍电视剧权益集数500 集的目标。在价格方面,公司也首先依据剧的类型和内容分析市场行情,根据预期销售情况大致确定投资规模,之后再根据公司的利润要求确定最终发行价格,依靠此种模式,公司在突破产能的同时也良好的稳定了毛利率。明年公司也在筹拍一些大戏,争取做出超过300W 的剧,实现公司投拍剧整体水平的提升。同时公司通过整合也将加大广告业务的推进,提高收益。 海外发行与引进剧与相得益彰。公司的海外发行与引进剧相得益彰,既打通了海外发行的市场,也掌握了优良的引进剧渠道。由于引进剧一年引进指标仅2000 小时,公司目前年200 集左右的发行量已占市场10%左右,预计未来数量上会基本稳定,但随着公司海外渠道的不断扩展,将加强对引进剧的把握与成本掌控能力,维持引进剧较高的毛利率,并逐步提高销售价格,增厚利润。 电影业务稳步前行。参与投拍的电影《听风者》取得近2.42 亿的较好票房成绩,按比例结算后将为公司带来2000 万左右票房收入;《人鱼帝国》与《一场风花雪月的事》则预计于明年上映;《太平轮》则因导演吴宇森身体健康问题尚未开始。公司未来电影业务将稳步前行,杜绝盲目投资,降低风险。
|
|