◎事项 ：
    我们近期 我们近期 我们近期 赴昆明和临沧实地 赴昆明和临沧实地 赴昆明和临沧实地 赴昆明和临沧实地 赴昆明和临沧实地 调研了 调研了 云南锗业 云南锗业 云南锗业 ，就公司生产经营情况以及 ，就公司生产经营情况以及 ，就公司生产经营情况以及 ，就公司生产经营情况以及 ，就公司生产经营情况以及 ，就公司生产经营情况以及 ，就公司生产经营情况以及 未来发展思路，与公司董秘 未来发展思路，与公司董秘 未来发展思路，与公司董秘 和相关高层领导 和相关高层领导 和相关高层领导 进行了深入交流 进行了深入交流 进行了深入交流 。
    ◎主要观点 主要观点 主要观点 ：
    ?资源优势不断强化。 公司目前锗资源储量达 公司目前锗资源储量达 公司目前锗资源储量达 763.33763.33763.33763.33763.33763.33吨，占全国 3500 吨储量的 21.81%21.81%21.81%21.81%21.81%21.81%，全球占比 ，全球占比 8.85%8.85%8.85%8.85%8.85%，资源优势 ，资源优势 ，资源优势 保障下游精、深加工项目原料 保障下游精、深加工项目原料 保障下游精、深加工项目原料 保障下游精、深加工项目原料 保障下游精、深加工项目原料 供应。 未来公司将继续收购临沧当地锗矿资源， 未来公司将继续收购临沧当地锗矿资源， 未来公司将继续收购临沧当地锗矿资源， 未来公司将继续收购临沧当地锗矿资源， 未来公司将继续收购临沧当地锗矿资源， 未来公司将继续收购临沧当地锗矿资源， 扩大公司在行业中的竞 扩大公司在行业中的竞 扩大公司在行业中的竞 争优势。 争优势。 作为国内少有具备定价权的优势品种，全球前五大 作为国内少有具备定价权的优势品种，全球前五大 作为国内少有具备定价权的优势品种，全球前五大 作为国内少有具备定价权的优势品种，全球前五大 作为国内少有具备定价权的优势品种，全球前五大 作为国内少有具备定价权的优势品种，全球前五大 锗供应商的产量相对稳定， 供应商的产量相对稳定， 供应商的产量相对稳定， 短期内增产可能性较小， 短期内增产可能性较小， 短期内增产可能性较小， 供给偏紧已经成为一种常态 供给偏紧已经成为一种常态 供给偏紧已经成为一种常态 供给偏紧已经成为一种常态 。按照公司预告的全年业 按照公司预告的全年业 按照公司预告的全年业 绩上下区间平均数测算， 绩上下区间平均数测算， 绩上下区间平均数测算， 2012 年第四季度的净利润将环比增长 年第四季度的净利润将环比增长 年第四季度的净利润将环比增长 38.06%38.06%38.06%38.06%38.06%38.06%，同 比增长 28.55%28.55%28.55%28.55%28.55%28.55%，资源优势确保公司业绩逆市增长 资源优势确保公司业绩逆市增长 资源优势确保公司业绩逆市增长 。
    ?未来 锗价 稳中有升 。公司 和汉能集团签订《锗产品供应合同》 和汉能集团签订《锗产品供应合同》 和汉能集团签订《锗产品供应合同》 和汉能集团签订《锗产品供应合同》 和汉能集团签订《锗产品供应合同》 后，二氧 后，二氧 化锗市场需求激增 化锗市场需求激增 ，刺激锗产品价格强劲反弹近 刺激锗产品价格强劲反弹近 刺激锗产品价格强劲反弹近 50% ，但目前 ，但目前 10450 元/公斤 的锗价距离历史最高格仍有较大上涨空间。在铅锌矿伴生产 量和下游的锗价距离历史最高格仍有较大上涨空间。在铅锌矿伴生产 量和下游的锗价距离历史最高格仍有较大上涨空间。在铅锌矿伴生产 量和下游的锗价距离历史最高格仍有较大上涨空间。在铅锌矿伴生产 量和下游的锗价距离历史最高格仍有较大上涨空间。在铅锌矿伴生产 量和下游的锗价距离历史最高格仍有较大上涨空间。在铅锌矿伴生产 量和下游的锗价距离历史最高格仍有较大上涨空间。在铅锌矿伴生产 量和下游的锗价距离历史最高格仍有较大上涨空间。在铅锌矿伴生产 量和下游的锗价距离历史最高格仍有较大上涨空间。在铅锌矿伴生产 量和下游品需求维持稳定的假设下，未来锗价有望保 品需求维持稳定的假设下，未来锗价有望保 品需求维持稳定的假设下，未来锗价有望保 品需求维持稳定的假设下，未来锗价有望保 品需求维持稳定的