报告摘要： 
     2012 年1~9 月，公司实现营业收入67.38 亿元，同比增长16.84%， 实现净利润4.83 亿元，同比增长41.73%，每股收益0.24 元。  公司净利润增加主要系管道天然气销售量增加所致，公司1-9 月管道气天然气销售量为8.00 亿立方米，较上年同期5.48 亿立方米增长46.0%，其中销售给电厂的气量为2.01 亿立方米。  公司销售毛利率为17.10%，同比上升0.78 个百分点，销气量的增长提升了公司的毛利率。  公司于2012 年9 月5 日召开2012 年第一次临时股东大会审议通过公司股票期权激励计划相关事项，目前公司已完成本次股权激励计划的期权授予工作。  展望后市，随着新建产能的逐步释放，公司的经营业绩将不断提升。基于经济基本面的考虑，略微上调对公司2012、2013 和2014 年的业绩预测至，EPS 分别为0.30 元、0.38 元和0.47 元。维持对公司股票的投资评级为"谨慎推荐"。  风险提示：公司下游用户拓展方面仍存在一定的不确定性，如果用户的增速较慢，将可能导致公司销气量的增速达不到预期，从而影响对公司的预测业绩。