结论与建议：
    玉龙雪山旅游索道价格上调获批，将从明年开始增厚公司业绩。公司近期在建的项目较多，资金需求大，新专案也有一定的培育压力，给予持有评级。
     索道调价获批：公司今日公布，获得云南省物价局批复，对丽江玉龙雪山旅游索道票价在原票价的基础上增加救援索道和设备运行费用单程每人次15 元，即索道票价由现行单程每人次75 元调整为90 元，上调幅度为20%，2013 年春节后执行，该执行价格低于公司此前申报的双乘200元水准。
     对公司影响：玉龙雪山索道2012 上半年接待游客49.8 万人次，预计全年接待游客总人数105 万人，提价后将使得索道接待游客增长受到一定的影响，如果按照明年游客人数持平今年并考虑票价折扣后计算，提价有望增加公司年净利润2500 万元左右，增厚公司2013 年净利润15%。
     在建项目：公司今年密集宣布了多个投资项目，包括玉龙雪山甘海子餐饮中心、丽江古城南入口旅游服务区、香格里拉月光城的五星级酒店和泸沽湖两个度假村等，未来3-5 年内的合计项目建设投入合计21 亿元。
    目前公司的年经营性现金净流入近3 亿元，不足以支援后续开发费用。
    公司3 季度发行了2.5 亿元的中期票据后的资产负债率为38%，公司未来一段时间可能有再融资或财务费用提升的压力。
     游客情况：从3 季度的游客接待情况来看，受到经济增速下行的影响，游客数量增速明显下滑，单季增速仅在个位数，预计2013 年的利润增长主要来源于上调索道价格的提振。
     盈利预测：预计2012-2014 年公司净利润为1.35、1.76 和2.03 亿元，YoY 增长15.7%、30%和15.1%，EPS 为0.83、1.07 和1.24 元，目前股价对应PE 为18.8、15.7 和13.6 倍。鉴于公司未来资金需求较大，且新建的项目可能给公司带来一定的培育压力，维持公司持有评级。