调研目的 
    与公司董秘王萍交流，了解公司的发展近况和迎接2013 年4G 建设的准备工作。
    调研结论 
    今年业绩或略超市场预期  2012 年第一季公司业绩同比下滑23％，中报业绩下滑9.9％， 三季报略增0.77％，每季都在好转。而且前三季的现金流同比增加约5000 万元。我们预计，公司全年业绩增幅9.9％，略超市场预期（市场预期与去年持平或略降），同时存在第四季收入确认大幅度增加的可能。
     部分高毛利收入将在明年确认，2013 年业绩增厚15 个百分点  由于广电的招标延迟和付款周期拉长，预计广电领域有约3000 万的收入将在2013 年确认。另外煤矿信息化经过一年开拓， 
     2012 年底前后有实际订单，约为3000 万左右。这些将会是高毛利的项目。我们预计将增厚业绩每股0.052 元左右。仅此一块就使得2013 年的业绩增幅在15％左右。
     2013 年将是4G 大规模建设的元年，室内分布是纯粹的增量市场  我们在近期发布两篇4G 的主题报告：《4G 时代：大数据， 小基站，重网优》和《4G 投资思路：呈现结构性机会，寻找纯粹的增量市场》，指出无论是由于高频段的覆盖还是热点容量增加，室内分布系统是纯粹的增量市场。爱立信预测，室内分布系统由于4G 的建设，北美有50％以上的增长。
     我们认为，国内的4G 建设才刚刚起步，增长将会持续2 年以上的时间，复合增速超过30％。
     公司室内分布设备和工程收入占比约90％，新产品已有样机  公司室内分布设备和工程的收入占比约90％，将伴随着4G 建设的大潮而成长。公司DAS 产品的样机将会在2012 年12 月研制成功。为公司未来的成长奠定坚实的基础。
     盈利预测及评级 
     我们预测公司2012－2014 的EPS 为0.35 元、0.54 元和0.64 元，PE 为17.57，11.58 和9.81，维持"买入"评级，目标价10.25 元。 
    风险分析  运营商4G 投资进度低于预期，运营商4G 投资额度低于预期，设备供应商价格战惨烈，市场估值继续下滑。