>> 申银万国-金螳螂(002081)收购顶级酒店设计公司HBA,进一步以设计撬动施工-121120
| 上传日期: |
2012/11/20 |
大小: |
191KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
王胜,陆玲玲,张琎 |
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拟用 7500 万美元收购顶级酒店设计公司美国HBA International 70%股权,HBA承诺13~15 年净利润分别实现750 万、950 万和1150 万美元:金螳螂拟在新加坡设立全资子公司,并以7500 万美元(约合4.7 亿元)收购顶级酒店设计公司美国HBA70%股权,相当于13 年动态PE14.3 倍(棕榈园林11 年收购贝尔高林时收购价格是10 年静态PE16.5 倍)。HBA 承诺13~15 年实现净利润分别不低于美元750万、950 万和1150 万(约合RMB0.47 亿、0.59 亿和0.72 亿元),并承诺HBA 设计师和高管继续服务一定年限。未来新加坡子公司将成为金螳螂引进国际高端设计人才、开拓装饰设计与施工国际市场的综合性平台。 HBA 酒店设计实力连续12 年世界第一,将帮助公司实现客户结构升级:HBA 主要从事全球白金及超白金奢华酒店及度假村室内设计,12 年拥有顶级设计师841 人,在美国《室内设计》杂志 01~12 年“Hospitality Giants”专项排名中连续12年位列第一,且12 年其酒店业设计费高出第二名75%。公司11 财年、12 财年前10 个月设计业务收入分别是美元8306 万和7360 万(约合RMB5.2 亿和4.6 亿元),扣非净利润率分别是13.7%和19.4%。2008 年HBA 有70%的业务来自环太平洋地区,我们估计目前占比更高,其在中国的经典工程包括北京丽思卡尔顿酒店、上海香格里拉大酒店等诸多高端酒店的方案设计。此次收购完成后将显著增强金螳螂酒店业务设计实力,实现客户结构升级。
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