业绩符合符合我们预期
    今年前三季度，公司实现营业收入7.55 亿元，同比增长38.24％；实现净利润11746.22 万元，同比增长47.95％，基本每股收益0.39元；公司业绩略低于市场预期、符合我们预期。前三季度，在毛利率同比下降1.85 个百分点、期间费用率基本持平的背景下，公司净利润增速还是高于收入增速主要是由于：补贴收入增加导致营业外收入同比增2.2 倍。但从单季度来看，三季度公司实现收入增长30.4%、净利润增长6.47%，增速差距主要是毛利率同比下降5.41 个百分点、期间费用率提升1.86 个百分点。
    补贴递延降低业绩增速
    今年上半年，公司净利润增速74.83%，远超42.26%的收入增速水平，超市场普遍预期；但前三季度净利润增速大幅下降，虽然还是超收入增速。实际上，自公司中报发布后，公司累计公告三次相关的补贴公告，但都记入递延收益和其他长期负债。8 月，杭州新松收到临江管委会产业扶持资金2000 万元，确认为递延收益；9 月，沈阳新松收到汽车智能装备项目补助资金274 万元，确认为其他长期负债；10 月，杭州新松收到临江管委会产业扶持资金2308.35 万元，又确认为递延收益。去年四季度，公司收到2 笔4000 万元临江补助确认补贴收入。