报告摘要：
    三季报业绩符合预期。1-9月公司实现营业收入313.07亿元，归属于上市公司股东的净利润38.21亿元，同比分别增长43.52%、10.21%。每股收益0.54元。
    结算毛利率平稳。前三季度结算毛利率38.5%，较去年同期仅小幅下降。
    销售良好。1-9月，公司实现签约面积 669.20 万平方米，同比增长 34.03%；签约金额 756.28 亿元，同比增长 32.04%。
    预收帐款多，业绩锁定性强。期末预收帐款余额1004亿元，创公司历史记录。
    在建面积增速高。在建面积3274万平米，同比增速33.7%。为未来提供充足货源。
    资金充裕。今年前三季度经营性现金流净额为正值，高达110亿元，主要是销售好、拿地少所致。期末账面资金350亿元，创公司历史记录，为未来适时加大开工和拿地提供有力保障。
    土地储备量大。报告期末公司在建拟建项目储备面积6385万平米，与万科相当。
    实力强大，持续增长可期。公司具备拿地、融资、品牌、销售、成本控制等多方面优势，持续增长可期。
    维持买入-A评级。对公司盈利预测进行了细微调整。维持6个月目标价12.5元。
    风险提示：市场利率高企，购房需求低迷。