报告摘要：
    1-9 月，白云机场完成飞机起降27.82 万架次，旅客吞吐量3587.51万人次，货邮吞吐量91.94 万吨，同比分别增长7.26%、7.28%和6.22%。
    其中货邮吞吐量增长速度快于行业平均水平。
    公司前三季实现营业收入34.60 亿元，同比增长11.42%；营业利润7.79 亿元，同比增长10.27%；利润总额8.13 亿元，同比增长12.07%；归属于母公司股东的净利润5.76 亿元，同比增长16.51%；每股收益0.50 元，扣除非经常性损益后的每股收益0.48 元。
    7-9 月公司实现营业收入11.71 亿元，同比增长8.68%；营业利润2.59 亿元，同比增长6.67%；归属于母公司股东的净利润1.87 亿元，同比增长12.41%；每股收益0.16 元。
    从公司各月业务量变化看，1-9 月基本上维持小幅增长趋势，月度间的波动幅度不大，只有货邮细分业务的变化较大，具体为货物吞吐量增长较快，但邮件吞吐量降幅较大。
    由于整体业务量的小幅增长，公司收入也表现为平稳增长。1-9月利润增幅略高于收入增幅，原因为前三季实现营业外收入3519 万元，增长了71.95%，收入来源主要是收到政府对老机场的征地补偿款等。
    预期2012-2013 年公司每股收益分别为0.67 元、0.73 元，对应PE分别为9.8 倍、9.0 倍，维持对公司谨慎推荐的投资评级。